年入7千亿级世界500强救场，威马还能“咸鱼翻身”吗？

近日，有媒体报道深圳正威（集团）有限公司与成都市人民政府签署系列项目合作协议，拟在新能源汽车等领域展开合作。根据签约协议内容显示，正威集团将在成都打造区域总部、生物医药产业基地等布局，并且还会在成都投入建设新能源汽车全球总部和生产基地。

让人意外的是，威马汽车高管也出席签约仪式，该动作引发外界猜测威马汽车将要与正威集团联合造车。截至到目前为止，正威集团和威马汽车均未就传言作出回应。

其实，在网传威马汽车将要与正威集团联合造车之前，威马汽车就获得过国资入股——绵阳安州投资控股集团有限公司注资威马汽车科技（四川）有限公司，后者注册资本由1.7亿元人民币增加至5.2亿元人民币，增幅约206％，绵阳安州投资控股集团有限公司和威马汽车科技集团有限公司分别持股约67.3％、32.7％，所以深圳正威（集团）要和威马联合造车的消息并非空穴来风。

根据公开资料显示，深圳正威（集团）成立于2011年，注册资本70亿人民币，经营范围包括金属新材料、非金属新材料的技术开发与销售等，公司由正威控股集团有限公司全资控股。正威集团是世界500强公司，在2022年《财富》公布的500强企业中位列76位，公司年营收达到 7227.54 亿元，并超越华为成为广东省营收最多的民营企业。

威马汽车成立于2015年，是最早的一批造车新势力，并且它很早就拥有独立生产基地，2018年9月威马便推出首款车型EX5，彼时很多造车新势力还处于“PPT造车”之中。威马曾吸引过百度、腾讯、红杉等多家投资机构的青睐，上市前已累计获得350亿元融资，相比之下未上市前小鹏汽车累计融资188亿元、蔚来汽车约为150亿元、理想汽车仅为120亿元，威马汽车一时风头无俩。

只不过威马的高光并没有延续很久，2019年～2021年持续亏损，这三年威马汽车营收分别为17.62亿元、26.71亿元以及47.42亿元，亏损分别为-41.45亿元、-50.83亿元、-82.05亿元，三年累计亏损超过170亿元。2021年末威马汽车的资产负债率达到202.36%，远超“蔚小理”30-55%。

有关威马汽车的负面新闻近年来也是屡见不鲜——“自燃”、“锁电”、门店倒闭、集体降薪、资产冻结等等，可以说，威马汽车已经来到悬崖的边缘。日益紧张的资金链，寻求上市成为威马汽车减轻资金压力的关键途径，只不过威马汽车此前多番IPO均遇阻，甚至当时一度传闻威马汽车要接盘ST众泰以谋求借壳上市，只不过被威马否认了。

近期，威马汽车借壳Apollo出行上市更是不胫而走，有业内人士称“威马迎来最后一搏”。相较之下，蔚来、理想、小鹏，乃至零跑均已上市。

从资产结构上看，威马汽车呈现出“重资产”的态势，2020年威马汽车的固定资产就达到54.11亿元，占总资产比例的30%左右，而“蔚小理”固定资产也就在25-50亿元之间的水平，占总资产比例的7-8%左右，对比很明显。

但与此同时，威马汽车在研发方面却相对劣势，2021年威马汽车拿出20.69%的收入用于研发，但由于威马汽车这几年的收入数据并不乐观，所以即便研发费用的占比很高，但落实到绝对值上也不超过10亿元，而另外三家则在32亿元到46亿元之间，同时威马汽车的研发人员也是四家里最少的，2021年末威马汽车有1141位研发人员，而“蔚小理”则分别有4809、5271和3415位，2021年的威马姑且如此，更别说现时了。

与“蔚小理”强调核心技术自研不同，威马汽车在核心技术上似乎极度依赖百度。据悉2017年时威马汽车为了获得百度10亿美元的B轮融资，签订了一系列的相对苛刻的竞业条款。后来双方很好地演绎了“躯体与灵魂论”，“重资产”的威马汽车耗费大量精力在汽车工厂上，核心的智能驾驶辅助技术以及操作系统则由百度支持，只不过，百度在2021年官宣造车了，威马与百度，由原本的合作关系变成竞争关系。

自己手上没有核心技术的牌，需要“看别人的脸色”，这无疑让威马汽车的竞争力大打折扣。反观“蔚小理”，虽然现在称它们“成了”还为时尚早，但它们确实从一众造车新势力中“跑了出来”，原因有很多，比如说上市融资易、品牌形象已初步建立甚至是懂得营销等等，但其中最大的依仗我认为会是它们在核心技术自研上的坚持，想要出位，就必须有与众不同的东西，威马在“软实力”上的相对劣势让它陷入被动，连零跑汽车也在逐步抢去威马“接地气”与“性价比”这两张手牌。

蔚来汽车创始人李斌曾说过“造车需要储备的资金门槛，几年前我说是200亿元，现在没有400亿元可能干不了。”雷军预计过10年将向小米造车投资100亿美元，可见造车想要成功，前提是资金必须十分充足，如今威马汽车深陷财务危机，借壳上市是一条路，寻求其他公司注资是另外一条路。

编辑说：假如这次网传联合造车的消息坐实，那威马确实能“续命”。但要承认的是，摆在威马面前的路依然很困难，可知道当初威马的融资数目也不少，但失败的经营策略还是让威马走到悬崖的边缘。目前来讲，威马汽车面临的挑战是异常巨大的，其中就包括有设计、技术、销售策略等，更重要的是威马品牌形象已经一落千丈，那到底是花大气力重新塑造品牌还是索性推倒重来建立新品牌，这些都是威马需要慎重思考的，否则即便资金再充裕，也不过是重蹈“烧钱”的覆辙。此外，深圳正威（集团）原本的主营业务就不是汽车，作为一位“外行人”，我们还要对其造车的能力和态度打个问号。