如果有一位顾客，在明确表示对某一商品存在强烈购买意愿的前提下进店，然而却在仔细了解商品之后放弃了购买，我想大多数人对此得出的结论都会是商品不够好，以至于无法在临门一脚打动客户掏钱带走。
生活中，这样的事情每天甚至每时每刻都在发生，只是一般来说除了当事人顾客自己外谁都不会在意，大多数情况下我想连商家都不会怎么在意（只要不是大面积大比例发生），但如果我们把顾客这一角色换成是地方政府国有资本，把购买的行为换成投资，把购买对象（接上文，准确来说应该是投资对象）换成是某一企业的话，那这特定事件所能引发的连锁反应，就真的让人无法不在意了，尤其是考虑到事件中的企业还是一家上市公司。
急于催谷股价引来反效果？
相信有关注汽车行业动态的读者已经知道笔者在讲的就是蔚来与浙江省湖州市吴兴区洽谈融资合作破裂的事情，近日吴兴区相关代表单方面就外界传闻发表了消息，称：“洽谈过，无意向性协议。鉴于评估风险过大，已停止进一步洽谈”。
消息反响巨大，其中对此反应最为热烈的当属资本市场，据报在美上市的蔚来股价，在消息公布当日立即猛挫近6%，而且相比起上阶段高点在9月10日时报的3.32美元，截稿前最新交易日（10月17日）收盘仅报1.46美元，总跌幅近56%，可谓悲壮。
但为什么资本/二级市场投资者对这一事件的反应会如此猛烈呢？可以看到事前对洽谈结果的高度关注是其中一个因素。谈到这一点，有个非常有趣的细节，就是双方计划洽谈/洽谈的过程中，可以明显看到内部人士有意向外界抢先透露事件的痕迹，尤其是在消息流出后，针对包括媒体在内外界的资讯，双方中的吴兴区的回应一直是实事求是低调简洁的，反观蔚来方面，回应中却总感觉有些“暧昧”的态度，让人遐想连篇。
这是不是意味着，消息本身就是由蔚来自己有意放出，一方面是希望能在洽谈结果明了之前就能实现对股价的刺激，另一方面能增加事件关注，在结果出来后获得最大限度的股价拉升呢？不能说没这个可能，但一切都只能是猜测，而且哪怕真的如此，很明显蔚来的如意算盘是打翻了。
国有资本也有掣肘，不能简单理解成“官方看空”
至于资本/二级市场对整个事件反映强烈的第二个原因，很多人都认为是吴兴区作为地方政府，背后代表着的也是国有资本，如果根据对外公布说法很明显就是“看空”蔚来发展，来自官方的看空自然影响力相对较大。
但其实单纯按这一逻辑去理解，也不尽全面。首先一点，国有资产投资，不同于自由资本市场上的风投，对风险的敏感性是高出一大截的，可以说是宁可放弃更高的回报率也要保证资产的安全性。虽说国有资本在汽车行业投资也有一定历史而且规模巨大，但那是对于传统车企而言的，相互之间多年磨合早已非常熟悉。然而对于像蔚来这样的造车新势力来说，可以肯定国有资本持有方是根本看不懂其运作与盈利模式的。在投资领域，看不懂意味着纯风险，最后决定不投资也是理所当然。
更有甚者，正正是因为国有资本代表着官方，所以对于很多政策法规，敏感性乃至遵循性都是要比民间投资更高的。目前国家对汽车行业的管理正是到了相对紧抓的时期，尤其是对于新厂房等设施的建设，优先考虑都是盘活当地闲置产能等目标。但这些目标在政策上看愿景很美好，实际执行起来，品牌/资本之间是否能无顾忌合作？不同车厂生产线对各自产品在技术上的兼容性是否足够？等等这些都是不能回避的问题，但官方一般鲜有从此角度出发考虑问题。
蔚来商业模式尚存不确定性
刚才提到，吴兴区最后选择不对蔚来投资，很大一个可能的原因是在于看不懂其商业模式。其实也不仅仅是看不懂的问题了，现阶段哪怕你对李斌提问这一模式到最后是否能成功，在他不忽悠你的前提下，估计答案也只能是未知。
没错，从销量上看，蔚来的确是造车新势力当中走得最快的一个，如果还把单品价格都在几十万的较高门槛考虑在内，那简直就是抛离对手般的存在了。事实也证明了依赖人际传播来实现营销的这一方法，最起码在当下，某程度上是可行的。与此同时，通过与江淮建立深度合作，在新造车普遍较弱的生产环节，蔚来也有了成本、技术与质量上都具备优势的解决方案。
但问题在于，营销可以创新，生产可以借力，然而研发始终是一座无法避开的大山。对于造车新势力而言，这是较传统车厂最弱的一环，没有过往长期积累下来的经验数据做基础，没有成形的流程架构做指导，真乃摸着石头过河。更重要的是用户对这些新品牌产品的要求，肯定只会比对传统车厂更高，加之社会上肯定也会有各方势力来对其进行唱衰，为了堵住众口，在这方面需要投入的成本简直是个无底洞。事实上，蔚来至今历史总亏损大概在220亿左右，其中就有100亿甚至以上，是来源于研发投入。
而除了研发，蔚来在售后上投入也相当巨大，虽然单车售价较高且销量相对也算可观，但在这种模式下，离资金进入健康的正增长循环，还是有较长一段路要走的。这意味着最起码在以一两年乃至两三年为计量单位的时间区间内，公司的盈利可能都比较低，投资回报压力与风险依然长期存在。
写在最后
说这么多，貌似都是在为吴兴区“看空”，或者说不投资蔚来找理由，但其实要说看好蔚来的理由，一条就够了：在当今中国所有新势力造车企业当中，抛开各种花枝乱坠的噱头不看，就讲产品的基础素质方面，除了它还有谁能与传统车厂把距离拉得这么近的呢？
心底里，还是希望蔚来或者说蔚来模式可以走下去的，一方面是这是迄今为止少有的真正有前景的所谓“新模式”，二来这个行业也的确需要产生更多的玩法了，指望传统车企内部革命是不现实的，最起码需要有外力去产生一下危机感。
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